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CME允許部分天然氣期貨合約價格負值交易

來源:中國石油報  撰稿人:  發布時間:2020年05月19日 浏覽:
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  當地時間5月18日,芝加哥商品交易所(CME)允許部分天然氣期貨合約價格負值交易。

  5月7日,CME發布公告稱,旗下紐約商品交易所正采取措施,允許部分天然氣期貨合約價格和期權合約行權價格爲負值,自5月17日開始生效。

  允許負值交易的天然氣期貨品種包括日韓市場LNG期貨、墨西哥灣沿岸LNG出口期貨、英國國家平衡點(NBP)天然氣每日期貨、荷蘭價格中心(TTF)天然氣每日期貨等,精煉能源産品的期貨品種包括噴氣燃料、超低硫柴油、固定稅公路柴油期貨等,而亨利中心(HH)天然氣期貨未在其中。有分析指出,HH天然氣期貨價格跌入負值的可能性很小,但其他地區性價格可能出現負值。

  年初以來,受各種因素影響,天然氣市場以需求疲弱開局,供應過剩問題突出,主要市場價格均跌至曆史低位。數據顯示,一季度,歐洲NBP和TTF天然氣現貨均價同比下跌超45%,美國HH均價同比下跌33.8%,東北亞LNG現貨同比下跌43.9%。預計低價將迫使上遊生産商在一定程度上減少供應,液化産能投産速度放緩,項目投資推遲。

  産量增加和暖冬已經令天然氣價格在新冠疫情發生以前就降至低位,疫情的沖擊進一步導致價格顯著下跌。而且從4月開始,北半球進入天然氣消費淡季,市場面臨較大儲存和物流壓力。不過雅虎財經分析師ChristopherLewis對價格回升持樂觀態度:“盡管天然氣市場繼續波動並顯示出疲憊的態勢,但我們認爲天然氣價格有一定的支撐。買家需求回升只是時間問題。”

  此次CME引入天然氣負價格交易制度,意味著已經在提前爲天然氣可能出現負價格做准備。在2019年7月和2020年3月,由于外輸瓶頸,曾出現過美國二疊紀盆地儲備在瓦哈中心(WahaHub)的天然氣現貨價格跌入負值。

  本次CME修改天然氣期貨的交易規則,也對能源商品期貨投資者的風險管理能力提出更高要求。只有對能源商品的供求、交易結構和交易規則有更深入的了解,才能在能源交易市場上更好地規避風險。

責任編輯:上遊
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